宏观经济观察 “跨年行情”资金面透视 险资或成为遑急增量

敷陈中枢重点

专题：“跨年行情”的资金面透视

年头宏不雅流动性时常存在压力，部分场内资金流出避险，市集举座交游活跃度偏低，小盘成长格调交游尤其清淡。

猜想来岁年头，猜想本轮“跨年行情”中，外资回流鸿沟相对有限，险资资金或为遑急增量，1月多只被迫指数基金认购禁止，或为市集孝顺增量资金。

宏不雅流动性与资金价钱：宏不雅流动性边缘收紧，债市利率回落，汇率贬值。

微不雅流动性与A股市集资金面：A股缩量下降，可追踪资金转为净流出。

散户：心情回落

杠杆资金：净流入鸿沟消弱，加仓电子、通讯

外资：北向成交热度回落，国际ETF小幅减配A股

公募：偏股型基金新发强度小幅普及，以指数型基金为主；主动偏股型基金

股票仓位多量回落；ETF转为净流出，减仓科创

市集交游心情追踪

A股与汇率背离指数：已由严重背离区间回落

股债收益关连性方向：“跷跷板”效应边缘增强

A股与港股收益分化方向：高位回落

A股与商品背离指数：边缘回落

A股大小盘分化指数：收益走向平衡，换手率分化历程触顶

本文作家：陈刚S0600523040001，陈李S060051820001，蒋珺逸S0600123040067，来源：东吴计谋陈刚团队，原文标题：《“跨年行情”的资金面透视——资金流向和中短线方向体系追踪》

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