宏观经济观察 波段交游增厚收益 广发中债7-10年国开债五年讲演位居同类前三

　　12月首周，长端利率接续11月末下行行情。在场所债刊行神思较好、资金面相对宽松、机构跨年布局“抢券”等身分影响下，10年期国债收益率跌破2.0%，创下自2002年4月以来的新低。债券基金净值也随之快速攀升，部分债券基金年内收益率泉源8%，广发7-10年国开行债券指数基金恰是其中一个代表。

　　统计娇傲，12月6日，广发中债7-10年国开债指数A（003376）复权单元净值达到1.4361元，本年以来收益率达到8.14%，诞生以来复权单元净值增长率达到43.61%，年化讲演4.51%。分年度来看，自2018年至2023年的5个完满年度，广发中债7-10年国开债指数A均获得正收益。

　　不仅本年以来完竣讲演证据凸起，广发中债7-10年国开债指数A的中永久功绩也踏进同类前方。据星河证券统计娇傲，边界12月6日的以前一年、以前三、以前五年，其累计讲演差别为9.56%、19.63%、31.95%，在同类型的利率债指数债券型基金中名次差别为7/121、2/95、2/40。

　　行为债券指数型基金，追踪罪恶是评价其完成投资标的流程的紧要认识之一，逾额收益（基金净值与比较基准之间的正偏离）是揣测指数基金是否优秀的一个紧要认识。申万宏源筹办对追踪中债7-10年国开行债券指数钞票（总值）指数的5只基金进行了对比，得出的论断是广发中债7-10年国开债指数A在追踪基准指数走势最贴切的同期，比拟同类产物也有昭彰的逾额收益，尤其是2022年以来趋势愈加昭彰。

　　申万宏源筹办对广发中债7-10年国开债指数A，2021年以来的抓仓操作进行分析，发现基金司理防卫捕捉无风险收益率弧线上7-10年长端设置和交游契机，通过主动操作力求增厚组合的收益。从收益拆分的成果看，交游属性昭彰且能褂讪地为组合增厚收益，2021年以来累计竣事3.21%的交游收益，累计泉源同策略产物泉源1%。从杠杆、久期等认识上看，基金也莫得永久高杠杆和拉久期的活动，更多是把柄市集环境变化动态调养抓仓期限、品种和杠杆。

　　以2023年为例，2023年一季度，受社融信贷积极投放等身分影响，债市证据相对疲弱；二、三季度宏不雅数据不足预期，类似降息落地，债市走出一轮小牛市行情；四季度稳增长战略加码，债券供给加多，利率和银行债轰动走弱；投入12月市集再行博弈降息预期，债券市集快速转牛。而通过按时施展不错发现，广发中债7-10年国开债在当年年头镌汰久期娇傲，3月徐徐擢升组合仓位和久期，较好地收拢了利率下行契机，并于8月运转左侧止盈，随后又在年末再行抬升久期，较好地捕捉到了2024年头利率下行带来的成本利得行情。

　　岁末恰是跨年布局的时点，跟着10年期国债收益率革命低，债券基金设置契机引东谈主暄和。广发中债7-10年国开债A是国内首批永久限战略性银行债指数基金，产物的久期相对较长，弹性相对更好，不错为投资者提供有弹性的收益水平。此外，该基金的惩办费及托管费差别为0.15%和0.05%，在现时市集上各样债券指数基金的主流费率水平中处于最低档，是雅致的低成本投资器用。