宏观经济观察 大事一件：10年期国债收益率下破“2.0%”关隘 还会捏续下吗？

　　10年期国债收益率在12月份第一个交游日下破2%。

　　中国债券信息网数据袒露，12月2日，10年期国债收益率报1.981%，下破“2.0%”关隘，插足“1期间”。同期，30年期国债收益率在12月2日也跌破2.2%，报2.17%，濒临9月份的低点。

图说：10年期国债收益率走势，来源：中国债券信息网

　　10年期国债收益率因何下行跌破2.0%关隘？中信证券首席经济学家明明在吸收《证券日报》记者采访时暗意，主要原因在于，临比年底，机构建设需求激烈，而从供给来看，年内置换存量隐性债务的再融资专项债券刊行过半，供给压力减小。他暗意，近期长债收益率下破年内新低，主要逻辑可能在于场地债刊行情感较好、资金面相对宽松以及股市外溢影响的缓解。

　　事实上，本年以来，10年期国债收益率呈现出捏续荡漾下行的态势。年头（1月2日），10年期国债收益率尚报2.5601%，但5月末以来就捏续在2.3%以下低位运转。三季度末，10年期国债收益率也一度濒临“2.0%”关隘，但就地反弹至2.25%掌握。插足四季度以来，10年期国债收益率连续荡漾下行，在12月2日跌破了“2.0%”关隘。

　　在信达证券固定收益首席分析师李一爽看来，上周（11月25日至12月1日）债券商场保管强势。尽管2万亿元置换存量隐性债务的再融资专项债券刊行岑岭到来，央行降准也并未落地，但在11月末流动性却保管宽松现象，长端利率捏续回落。而上周五（11月29日）短端利率大幅走低驱动商场进一步走强，10年期国债收益率也在12月2日打破了2%的关隘。

　　巨丰投顾高档投资参谋人朱华雷告诉《证券日报》记者，10年期国债收益率插足“1期间”亦然一个迫切的商场信号，或也预示着往常一段期间内低利率环境可能会捏续存在。

　　10年期国债收益率还会捏续下行吗？明明以为，往后看，作念多惯性下长债利率短期可能保管在2.0%或是更低位置，但捏续大幅度下行可能需要更为激烈的作念多催化，商场短期内将荡漾。

　　李一爽以为，债券牛市的标的未变，投资者仍可保捏多头念念维，但也不摈斥后续止盈需求上涨使利率再度反弹的可能，10年期国债收益率也存在一定的不细则性。