宏观经济观察 国泰君安：价钱干预高潮通谈 看好光伏朝上催化

　　国泰君安研报暗示，刻下光伏产业链有望干预价钱高潮通谈，板块已处于预期底部位置，行业基本面底部企稳，供给侧和需求侧的积极催化有望无间登台。后续行业景气上行与供需改善预期执续晋升，板块契机有望夸耀，防守行业增执评级。提议重心热心：1）库存执续向下，盈利有望最初改善的电板、硅片、光伏玻璃设施，以及各设施时势较优的龙头企业。2）新本领执续糟塌，BC电板组件效果上风进取，铜浆、叠栅等本领立异缓缓诈欺。

　　全文如下

　　国君新动力｜价钱干预高潮通谈，看好光伏朝上催化

　　投资提议：咱们判断刻下光伏产业链有望干预价钱高潮通谈，板块已处于预期底部位置，行业基本面底部企稳，供给侧和需求侧的积极催化有望无间登台。后续行业景气上行与供需改善预期执续晋升，板块契机有望夸耀，防守行业增执评级。提议重心热心：1）库存执续向下，盈利有望最初改善的电板、硅片、光伏玻璃设施，以及各设施时势较优的龙头企业。2）新本领执续糟塌，BC电板组件效果上风进取，铜浆、叠栅等本领立异缓缓诈欺。

　　行业自律重复景气回升，产业链价钱驱动复苏。跟随行业自律执续鼓励，光伏产业链价钱已驱动呈现全面高潮的态势。左证公开新闻媒体第一财经资讯报谈，多家国内一线光伏组件企业集体上调组件价钱，加价幅度散播式3-5分/w、渠谈客户2-3分/w。一季度正处于光伏行业需求淡季，然则跟随行业自律执续鼓励，刻下行业库存已处于健康致使是触底阶段，价钱在春节前已驱动底部企稳，春节后需求执续复苏，当今国内市集价钱转机机制渐渐回来，欧洲市集去库基本完成，产业链有望全面干预加价通谈。

　　预期底部重复边缘催化朝上，热心供需时势优化与新本领发挥。刻下光伏板块已处于预期底部位置，行业基本面正处于底部企稳阶段，供给侧和需求侧的积极催化有望无间登台。后续行业景气上行与价钱、盈利缓缓建树，以及行业供需改善预期执续晋升，板块契机有望夸耀。提议投资者热心供需时势优化与新本领糟塌两大设施：1）库存执续向下，盈利有望最初改善的电板、硅片、玻璃设施，以及各设施时势较优的龙头企业。2）新本领执续糟塌，BC电板组件效果上风进取，铜浆、叠栅等本领立异缓缓诈欺。

　　催化剂：产业链价钱建树、供给侧指令策略出台、新本领加快糟塌。

　　风险辅导：需求不足预期；时势恶化导致家具赓续降价；交易壁垒。